監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第4號(hào)

4-1?歷史上自然人股東人數(shù)較多的核查要求

4-2?申報(bào)前引入新股東的相關(guān)要求

4-3?對賭協(xié)議

4-4?資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金投資發(fā)行人的核查及披露要求

4-5?出資瑕疵

4-6?發(fā)行人資產(chǎn)來自于上市公司

4-7?股權(quán)質(zhì)押、凍結(jié)或發(fā)生訴訟仲裁

4-8?境外控制架構(gòu)

4-9?訴訟或仲裁

4-10?資產(chǎn)完整性

4-11?關(guān)聯(lián)交易

4-12?董事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員變化

4-13?土地使用權(quán)

4-14?環(huán)保問題的披露及核查要求

4-15?發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方共同投資

4-16?社保、公積金繳納

4-17?公眾公司、H股公司或境外分拆、退市公司申請IPO的核查要求

4-18?募集資金用途

4-19?首發(fā)相關(guān)承諾

4-20?中小商業(yè)銀行披露及核查要求

監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第5號(hào)

5-1?增資或轉(zhuǎn)讓股份形成的股份支付

5-2?應(yīng)收款項(xiàng)減值

5-3?客戶資源或客戶關(guān)系及企業(yè)合并涉及無形資產(chǎn)的判斷

5-4?研發(fā)支出資本化

5-5?科研項(xiàng)目相關(guān)政府補(bǔ)助

5-6?有關(guān)涉稅事項(xiàng)

5-7?持續(xù)經(jīng)營能力

5-8?財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形

5-9?會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和差錯(cuò)更正

5-10?現(xiàn)金交易核查

5-11?第三方回款核查

5-12?經(jīng)銷模式

5-13?通過互聯(lián)網(wǎng)開展業(yè)務(wù)相關(guān)信息系統(tǒng)核查

5-14?信息系統(tǒng)專項(xiàng)核查

5-15?資金流水核查

5-16?尚未盈利或最近一期存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損

5-17?客戶集中

5-18?投資收益占比

5-19?在審期間分紅及轉(zhuǎn)增股本

監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第6號(hào)

6-1?同業(yè)競爭

6-2?關(guān)聯(lián)交易

6-3?承諾事項(xiàng)

6-4?土地問題

6-5?訴訟仲裁

6-6?對外擔(dān)保

6-7?募集資金使用符合產(chǎn)業(yè)政策

6-8?募投項(xiàng)目實(shí)施方式

6-9?向特定對象發(fā)行股票認(rèn)購對象及其資金來源

6-10?股東大會(huì)決議有效期

6-11?股份質(zhì)押

6-12?募集資金擬投資于PPP項(xiàng)目

監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第7號(hào)

7-1?類金融業(yè)務(wù)監(jiān)管要求

7-2?按章程規(guī)定分紅具體要求

7-3?重大資產(chǎn)重組后申報(bào)時(shí)點(diǎn)監(jiān)管要求

7-4?募集資金投向監(jiān)管要求

7-5?募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)效益披露要求

7-6?前次募集資金使用情況

7-7?跨年審核和發(fā)行關(guān)注事項(xiàng)

7-8?收購資產(chǎn)信息披露要求

7-9?資產(chǎn)評(píng)估監(jiān)管要求

7-10?商譽(yù)減值監(jiān)管要求

7-11?會(huì)后事項(xiàng)報(bào)送具體要求

4-1?歷史上自然人股東人數(shù)較多的核查要求

4-2?申報(bào)前引入新股東的相關(guān)要求

對IPO申報(bào)前12個(gè)月通過增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的新股東,保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)按照《監(jiān)管規(guī)則適用指引—關(guān)于申請首發(fā)上市企業(yè)股東信息披露》《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第2號(hào)》的相關(guān)要求進(jìn)行核查。發(fā)行人在招股說明書信息披露時(shí),除滿足招股說明書信息披露準(zhǔn)則的要求外,如新股東為法人,應(yīng)披露其股權(quán)結(jié)構(gòu)及實(shí)際控制人;如為自然人,應(yīng)披露其基本信息;如為合伙企業(yè),應(yīng)披露合伙企業(yè)的普通合伙人及其實(shí)際控制人、有限合伙人的基本信息。最近一年末資產(chǎn)負(fù)債表日后增資擴(kuò)股引入新股東的,申報(bào)前須增加一期審計(jì)。

紅籌企業(yè)(是指注冊地在境外、主要經(jīng)營活動(dòng)在境內(nèi)的企業(yè))拆除紅籌架構(gòu)以境內(nèi)企業(yè)為主體申請上市,如該境內(nèi)企業(yè)直接股東原持有紅籌企業(yè)股權(quán)、持有境內(nèi)企業(yè)股權(quán)比例為根據(jù)紅籌企業(yè)持股比例轉(zhuǎn)換而來,且該股東自持有紅籌企業(yè)股權(quán)之日至IPO申報(bào)時(shí)點(diǎn)滿12個(gè)月,原則上不視為新股東。

發(fā)行人直接股東如以持有發(fā)行人重要子公司(置換時(shí)資產(chǎn)、營業(yè)收入或利潤占比超過50%)股權(quán)置換為發(fā)行人股權(quán)的,如該股東自持有子公司股權(quán)之日至IPO申報(bào)時(shí)點(diǎn)滿12個(gè)月,原則上不視為新股東。

4-3?對賭協(xié)議

投資機(jī)構(gòu)在投資發(fā)行人時(shí)約定對賭協(xié)議等類似安排的,保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師、申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)就以下事項(xiàng)核查并發(fā)表明確核查意見：一是發(fā)行人是否為對賭協(xié)議當(dāng)事人;二是對賭協(xié)議是否存在可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變化的約定;三是對賭協(xié)議是否與市值掛鉤;四是對賭協(xié)議是否存在嚴(yán)重影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力或者其他嚴(yán)重影響投資者權(quán)益的情形。存在上述情形的,保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師、申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)審慎論證是否符合股權(quán)清晰穩(wěn)定、會(huì)計(jì)處理規(guī)范等方面的要求,不符合相關(guān)要求的對賭協(xié)議原則上應(yīng)在申報(bào)前清理。

發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在招股說明書中披露對賭協(xié)議的具體內(nèi)容、對發(fā)行人可能存在的影響等,并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。

解除對賭協(xié)議應(yīng)關(guān)注以下方面：

(1)約定“自始無效”，對回售責(zé)任“自始無效”相關(guān)協(xié)議簽訂日在財(cái)務(wù)報(bào)告出具日之前的，可視為發(fā)行人在報(bào)告期內(nèi)對該筆對賭不存在股份回購義務(wù)，發(fā)行人收到的相關(guān)投資款在報(bào)告期內(nèi)可確認(rèn)為權(quán)益工具；對回售責(zé)任“自始無效”相關(guān)協(xié)議簽訂日在財(cái)務(wù)報(bào)告出具日之后的，需補(bǔ)充提供協(xié)議簽訂后最新一期經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。

(2)未約定“自始無效”的，發(fā)行人收到的相關(guān)投資款在對賭安排終止前應(yīng)作為金融工具核算。

4-4?資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金投資發(fā)行人的核查及披露要求

銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品,資金信托,證券公司、證券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期貨公司、期貨公司子公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)投資公司發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品等《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(銀發(fā)〔2018〕106號(hào))規(guī)定的產(chǎn)品(以下統(tǒng)稱資產(chǎn)管理產(chǎn)品),以及契約型私募投資基金,直接持有發(fā)行人股份的,中介機(jī)構(gòu)和發(fā)行人應(yīng)從以下方面核查披露相關(guān)信息:

(1)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)核查確認(rèn)公司控股股東、實(shí)際控制人、第一大股東不屬于資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金。

(2)資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金為發(fā)行人股東的,中介機(jī)構(gòu)應(yīng)核查確認(rèn)該股東依法設(shè)立并有效存續(xù),已納入國家金融監(jiān)管部門有效監(jiān)管,并已按照規(guī)定履行審批、備案或報(bào)告程序,其管理人也已依法注冊登記。

(3)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照首發(fā)信息披露準(zhǔn)則的要求對資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金股東進(jìn)行信息披露。通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、特定事項(xiàng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓和大宗交易方式形成的資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金股東,中介機(jī)構(gòu)應(yīng)對控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其近親屬,本次發(fā)行的中介機(jī)構(gòu)及其負(fù)責(zé)人、高級(jí)管理人員、經(jīng)辦人員是否直接或間接在該等資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金中持有權(quán)益進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見。

(4)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)核查確認(rèn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金已作出合理安排,可確保符合現(xiàn)行鎖定期和減持規(guī)則要求。

4-5?出資瑕疵

發(fā)行人的注冊資本應(yīng)依法足額繳納。發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)關(guān)注發(fā)行人是否存在股東未全面履行出資義務(wù)、抽逃出資、出資方式等存在瑕疵,或者發(fā)行人歷史上涉及國有企業(yè)、集體企業(yè)改制存在瑕疵的情形。

(1)歷史上存在出資瑕疵的,應(yīng)當(dāng)在申報(bào)前依法采取補(bǔ)救措施。保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對出資瑕疵事項(xiàng)的影響及發(fā)行人或相關(guān)股東是否因出資瑕疵受到過行政處罰、是否構(gòu)成重大違法行為及本次發(fā)行的法律障礙,是否存在糾紛或潛在糾紛進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)充分披露存在的出資瑕疵事項(xiàng)、采取的補(bǔ)救措施,以及中介機(jī)構(gòu)的核查意見。

(2)對于發(fā)行人是國有或集體企業(yè)改制而來,或發(fā)行人主要資產(chǎn)來自于國有或集體企業(yè),或歷史上存在掛靠集體組織經(jīng)營的企業(yè),若改制或取得資產(chǎn)過程中法律依據(jù)不明確、相關(guān)程序存在瑕疵或與有關(guān)法律法規(guī)存在明顯沖突,原則上發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中披露有權(quán)部門關(guān)于改制或取得資產(chǎn)程序的合法性、是否造成國有或集體資產(chǎn)流失的意見。國有企業(yè)、集體企業(yè)改制過程不存在上述情況的,保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)結(jié)合當(dāng)時(shí)有效的法律法規(guī)等,分析說明有關(guān)改制行為是否經(jīng)有權(quán)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)、法律依據(jù)是否充分、履行的程序是否合法以及對發(fā)行人的影響等。發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中披露相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的核查意見。

4-6?發(fā)行人資產(chǎn)來自于上市公司

境內(nèi)上市公司在境內(nèi)分拆子公司上市,保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)核查是否符合境內(nèi)分拆上市的相關(guān)規(guī)定并發(fā)表意見;境外上市公司在境內(nèi)分拆子公司上市,保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)核查是否符合境外監(jiān)管的相關(guān)規(guī)定并發(fā)表意見。

除上述情形外的發(fā)行人部分資產(chǎn)來自于上市公司,保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)針對以下事項(xiàng)進(jìn)行核查并發(fā)表意見:

(1)發(fā)行人取得上市公司資產(chǎn)的背景、所履行的決策程序、審批程序與信息披露情況,是否符合法律法規(guī)、交易雙方公司章程以及證監(jiān)會(huì)和證券交易所有關(guān)上市公司監(jiān)管和信息披露要求,資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是否存在訴訟、爭議或潛在糾紛。

(2)發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在上市公司及其關(guān)聯(lián)方的歷史任職情況及合法合規(guī)性,是否存在違反競業(yè)禁止義務(wù)的情形,與上市公司及其董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員是否存在親屬及其他密切關(guān)系,如存在,在相關(guān)決策程序履行過程中,相關(guān)人員是否回避表決或采取保護(hù)非關(guān)聯(lián)股東利益的有效措施;資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓過程中是否存在損害上市公司及其中小投資者合法利益的情形。

(3)發(fā)行人來自于上市公司的資產(chǎn)置入發(fā)行人的時(shí)間,在發(fā)行人資產(chǎn)中的占比情況,對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的作用。

4-7?股權(quán)質(zhì)押、凍結(jié)或發(fā)生訴訟仲裁

對于控股股東、實(shí)際控制人支配的發(fā)行人股權(quán)出現(xiàn)質(zhì)押、凍結(jié)或訴訟仲裁的,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照招股說明書準(zhǔn)則要求予以充分披露;保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)充分核查發(fā)生上述情形的原因,相關(guān)股權(quán)比例,質(zhì)權(quán)人、申請人或其他利益相關(guān)方的基本情況,約定的質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)情形,控股股東、實(shí)際控制人的財(cái)務(wù)狀況和清償能力,以及是否存在股份被強(qiáng)制處分的可能性、是否存在影響發(fā)行人控制權(quán)穩(wěn)定的情形等。對于被凍結(jié)或訴訟糾紛的股權(quán)達(dá)到一定比例或被質(zhì)押的股權(quán)達(dá)到一定比例且控股股東、實(shí)際控制人明顯不具備清償能力,導(dǎo)致發(fā)行人控制權(quán)存在不確定性的,保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)充分論證,并就是否符合發(fā)行條件審慎發(fā)表意見。

對于發(fā)行人的董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員所持股份發(fā)生被質(zhì)押、凍結(jié)或發(fā)生訴訟糾紛等情形的,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照招股說明書準(zhǔn)則的要求予以充分披露,并向投資者揭示風(fēng)險(xiǎn)。