IPO審核指引62條（4）
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02
監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第5號(hào)
5-15?資金流水核查
一、適用情形
保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)充分評(píng)估發(fā)行人所處經(jīng)營(yíng)環(huán)境、行業(yè)類型、業(yè)務(wù)流程、規(guī)范運(yùn)作水平、主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)水平及變動(dòng)趨勢(shì)等因素,確定發(fā)行人相關(guān)資金流水核查的具體程序和異常標(biāo)準(zhǔn),以合理保證發(fā)行人財(cái)務(wù)報(bào)表不存在重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高管等相關(guān)人員應(yīng)按照誠(chéng)實(shí)信用原則,向中介機(jī)構(gòu)提供完整的銀行賬戶信息,配合中介機(jī)構(gòu)核查資金流水。中介機(jī)構(gòu)應(yīng)勤勉盡責(zé),采用可靠手段獲取核查資料,在確定核查范圍、實(shí)施核查程序方面保持應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎。在符合銀行賬戶查詢相關(guān)法律法規(guī)的前提下,資金流水核查范圍除發(fā)行人銀行賬戶資金流水以外,結(jié)合發(fā)行人實(shí)際情況,還可能包括控股股東、實(shí)際控制人、發(fā)行人主要關(guān)聯(lián)方、董事、監(jiān)事、高管、關(guān)鍵崗位人員等開(kāi)立或控制的銀行賬戶資金流水,以及與上述銀行賬戶發(fā)生異常往來(lái)的發(fā)行人關(guān)聯(lián)方及員工開(kāi)立或控制的銀行賬戶資金流水。
二、核查要求
保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會(huì)計(jì)師在資金流水核查中,應(yīng)結(jié)合重要性原則和支持核查結(jié)論需要,重點(diǎn)核查報(bào)告期內(nèi)發(fā)生的以下事項(xiàng):(1)發(fā)行人資金管理相關(guān)內(nèi)部控制制度是否存在較大缺陷;(2)是否存在銀行賬戶不受發(fā)行人控制或未在發(fā)行人財(cái)務(wù)核算中全面反映的情況,是否存在發(fā)行人銀行開(kāi)戶數(shù)量等與業(yè)務(wù)需要不符的情況;(3)發(fā)行人大額資金往來(lái)是否存在重大異常,是否與公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、資產(chǎn)購(gòu)置、對(duì)外投資等不相匹配;(4)發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高管、關(guān)鍵崗位人員等是否存在異常大額資金往來(lái);(5)發(fā)行人是否存在大額或頻繁取現(xiàn)的情形,是否無(wú)合理解釋;發(fā)行人同一賬戶或不同賬戶之間,是否存在金額、日期相近的異常大額資金進(jìn)出的情形,是否無(wú)合理解釋;(6)發(fā)行人是否存在大額購(gòu)買(mǎi)無(wú)實(shí)物形態(tài)資產(chǎn)或服務(wù)(如商標(biāo)、專利技術(shù)、咨詢服務(wù)等)的情形,如存在,相關(guān)交易的商業(yè)合理性是否存在疑問(wèn);(7)發(fā)行人實(shí)際控制人個(gè)人賬戶大額資金往來(lái)較多且無(wú)合理解釋,或者頻繁出現(xiàn)大額存現(xiàn)、取現(xiàn)情形;(8)控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高管、關(guān)鍵崗位人員是否從發(fā)行人獲得大額現(xiàn)金分紅款、薪酬或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓款,轉(zhuǎn)讓發(fā)行人股權(quán)獲得大額股權(quán)轉(zhuǎn)讓款,主要資金流向或用途存在重大異常;(9)控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高管、關(guān)鍵崗位人員與發(fā)行人關(guān)聯(lián)方、客戶、供應(yīng)商是否存在異常大額資金往來(lái);(10)是否存在關(guān)聯(lián)方代發(fā)行人收取客戶款項(xiàng)或支付供應(yīng)商款項(xiàng)的情形。
發(fā)行人在報(bào)告期內(nèi)存在以下情形的,保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)考慮是否需要擴(kuò)大資金流水核查范圍:(1)發(fā)行人備用金、對(duì)外付款等資金管理存在重大不規(guī)范情形;(2)發(fā)行人毛利率、期間費(fèi)用率、銷售凈利率等指標(biāo)各期存在較大異常變化,或者與同行業(yè)公司存在重大不一致;(3)發(fā)行人經(jīng)銷模式占比較高或大幅高于同行業(yè)公司,且經(jīng)銷毛利率存在較大異常;(4)發(fā)行人將部分生產(chǎn)環(huán)節(jié)委托其他方進(jìn)行加工的,且委托加工費(fèi)用大幅變動(dòng),或者單位成本、毛利率大幅異于同行業(yè);(5)發(fā)行人采購(gòu)總額中進(jìn)口占比較高或者銷售總額中出口占比較高,且對(duì)應(yīng)的采購(gòu)單價(jià)、銷售單價(jià)、境外供應(yīng)商或客戶資質(zhì)存在較大異常;(6)發(fā)行人重大購(gòu)銷交易、對(duì)外投資或大額收付款,在商業(yè)合理性方面存在疑問(wèn);(7)董事、監(jiān)事、高管、關(guān)鍵崗位人員薪酬水平發(fā)生重大變化;(8)其他異常情況。
保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)將上述資金流水的核查范圍、資金流水核查重要性水平確定方法和依據(jù),異常標(biāo)準(zhǔn)及確定依據(jù)、核查程序、核查證據(jù)編制形成工作底稿,在核查中受到的限制及所采取的替代措施應(yīng)一并書(shū)面記錄。保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會(huì)計(jì)師還應(yīng)結(jié)合上述資金流水核查情況,就發(fā)行人內(nèi)部控制是否健全有效、是否存在體外資金循環(huán)形成銷售回款、承擔(dān)成本費(fèi)用的情形發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
5-16?尚未盈利或最近一期存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損
一、核查要求
發(fā)行人尚未盈利或最近一期存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的,中介機(jī)構(gòu)應(yīng)充分核查尚未盈利或最近一期存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧的原因,并就其是否影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力發(fā)表意見(jiàn)。
二、信息披露
1.原因分析
發(fā)行人應(yīng)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)和公司情況,針對(duì)性量化分析披露尚未盈利或最近一期存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的成因,是否符合投入產(chǎn)出規(guī)律,是否具有商業(yè)合理性,是否屬于行業(yè)普遍現(xiàn)象。對(duì)行業(yè)共性因素,應(yīng)結(jié)合所屬行業(yè)情況、競(jìng)爭(zhēng)狀況、發(fā)展態(tài)勢(shì)以及同行業(yè)可比公司經(jīng)營(yíng)情況等,具體分析披露行業(yè)因素對(duì)公司盈利的影響。對(duì)公司特有因素,應(yīng)結(jié)合公司的投資、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等情況,具體分析披露有關(guān)因素對(duì)公司盈利的影響,相關(guān)因素在報(bào)告期內(nèi)的變化情況、發(fā)展趨勢(shì),相關(guān)因素與報(bào)告期內(nèi)盈利變動(dòng)的匹配關(guān)系。
2.影響分析
發(fā)行人應(yīng)充分披露尚未盈利或最近一期存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損對(duì)公司現(xiàn)金流、業(yè)務(wù)拓展、人才吸引、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定、研發(fā)投入、戰(zhàn)略投入、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)可持續(xù)性等方面的影響。尚未盈利的發(fā)行人應(yīng)充分披露尚未盈利對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響,是否對(duì)未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大不利影響。
3.趨勢(shì)分析
尚未盈利的發(fā)行人應(yīng)謹(jǐn)慎估計(jì)并客觀披露與未來(lái)業(yè)績(jī)相關(guān)的前瞻性信息,包括原因分析中有關(guān)因素的發(fā)展趨勢(shì)、達(dá)到盈虧平衡狀態(tài)主要經(jīng)營(yíng)要素需達(dá)到的水平、未來(lái)是否可實(shí)現(xiàn)盈利以及其他有利于投資者對(duì)公司盈利趨勢(shì)形成合理預(yù)期的信息。披露前瞻性信息時(shí),應(yīng)披露預(yù)測(cè)相關(guān)假設(shè)基礎(chǔ),并聲明假設(shè)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)及相關(guān)預(yù)測(cè)具有重大不確定性,提醒投資者謹(jǐn)慎使用。
4.風(fēng)險(xiǎn)因素
尚未盈利的發(fā)行人,應(yīng)結(jié)合自身情況針對(duì)性地充分披露相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素,如:未來(lái)一定期間無(wú)法盈利風(fēng)險(xiǎn),收入無(wú)法按計(jì)劃增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn),研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn),產(chǎn)品或服務(wù)無(wú)法得到客戶認(rèn)同風(fēng)險(xiǎn),資金狀況、業(yè)務(wù)拓展、人才引進(jìn)、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定、研發(fā)投入等方面受到限制或影響的風(fēng)險(xiǎn)等。預(yù)期未盈利狀態(tài)仍將持續(xù)存在的,發(fā)行人還應(yīng)結(jié)合《上市規(guī)則》的具體條款分析觸發(fā)退市條件的可能性,并充分披露相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
最近一期存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的,發(fā)行人應(yīng)披露累計(jì)未彌補(bǔ)虧損及其成因?qū)疚磥?lái)盈利能力、分紅政策影響等。
5.投資者保護(hù)措施及承諾
尚未盈利或最近一期存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的發(fā)行人,應(yīng)披露依法落實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益規(guī)定的各項(xiàng)措施;應(yīng)披露本次發(fā)行前累計(jì)未彌補(bǔ)虧損是否由新老股東共同承擔(dān)以及已履行的決策程序。尚未盈利企業(yè)應(yīng)披露其控股股東、實(shí)際控制人和董事、監(jiān)事、高管、核心技術(shù)人員按照相關(guān)規(guī)定作出的關(guān)于減持股份的特殊安排或承諾。
5-17?客戶集中
一、總體要求
發(fā)行人存在單一客戶主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或毛利貢獻(xiàn)占比較高情形的,保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注該情形的合理性、客戶穩(wěn)定性和業(yè)務(wù)持續(xù)性,是否存在重大不確定性風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。
發(fā)行人來(lái)自單一客戶主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或毛利貢獻(xiàn)占比超過(guò)50%的,一般認(rèn)為發(fā)行人對(duì)該客戶存在重大依賴。
保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)合理判斷發(fā)行人是否符合發(fā)行條件,督促發(fā)行人做好信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示。
二、核查要求
(一)客戶集中情形核查要求
保薦機(jī)構(gòu)通常應(yīng)關(guān)注并核查以下方面:
1.發(fā)行人客戶集中的原因及合理性。
2.發(fā)行人客戶在行業(yè)中的地位、透明度與經(jīng)營(yíng)狀況,是否存在重大不確定性風(fēng)險(xiǎn)。
3.發(fā)行人與客戶合作的歷史、業(yè)務(wù)穩(wěn)定性及可持續(xù)性,相關(guān)交易的定價(jià)原則及公允性。
4.發(fā)行人與重大客戶是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系,發(fā)行人的業(yè)務(wù)獲取方式是否影響?yīng)毩⑿?發(fā)行人是否具備獨(dú)立面向市場(chǎng)獲取業(yè)務(wù)的能力。
對(duì)于因行業(yè)因素導(dǎo)致發(fā)行人客戶集中度高的,保薦機(jī)構(gòu)通常還應(yīng)關(guān)注發(fā)行人客戶集中與行業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)是否一致,是否存在下游行業(yè)較為分散而發(fā)行人自身客戶較為集中的情形。對(duì)于非因行業(yè)因素導(dǎo)致發(fā)行人客戶集中度偏高的,保薦機(jī)構(gòu)通常還應(yīng)關(guān)注該客戶是否為異常新增客戶,客戶集中是否可能導(dǎo)致發(fā)行人未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性。
(二)單一客戶重大依賴情形核查要求
發(fā)行人對(duì)單一客戶存在重大依賴的,保薦機(jī)構(gòu)除應(yīng)按照“(一)客戶集中情形核查要求”進(jìn)行核查外,通常還應(yīng)關(guān)注并核查以下方面:
1.發(fā)行人主要產(chǎn)品或服務(wù)應(yīng)用領(lǐng)域和下游需求情況,市場(chǎng)空間是否較大;發(fā)行人技術(shù)路線與行業(yè)技術(shù)迭代的匹配情況,是否具備開(kāi)拓其他客戶的技術(shù)能力以及市場(chǎng)拓展的進(jìn)展情況,包括與客戶的接觸洽談、產(chǎn)品試用與認(rèn)證、訂單情況等。
2.發(fā)行人及其下游客戶所在行業(yè)是否屬于國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策明確支持的領(lǐng)域,相關(guān)政策及其影響下的市場(chǎng)需求是否具有階段性特征,產(chǎn)業(yè)政策變化是否會(huì)對(duì)發(fā)行人的客戶穩(wěn)定性、業(yè)務(wù)持續(xù)性產(chǎn)生重大不利影響。
3.對(duì)于存在重大依賴的單一客戶屬于非終端客戶的情況,應(yīng)當(dāng)穿透核查終端客戶的有關(guān)情況、交易背景,分析說(shuō)明相關(guān)交易是否具有合理性,交易模式是否符合行業(yè)慣例,銷售是否真實(shí)。
如無(wú)法充分核查并說(shuō)明發(fā)行人單一客戶重大依賴的合理性、客戶穩(wěn)定性或業(yè)務(wù)持續(xù)性,保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)就發(fā)行人是否具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力審慎發(fā)表核查意見(jiàn)。
三、信息披露
發(fā)行人應(yīng)在招股說(shuō)明書(shū)中披露上述情況,充分揭示客戶集中度較高可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
5-18?投資收益占比
一、總體要求
針對(duì)發(fā)行人來(lái)自合并報(bào)表范圍以外的投資收益占當(dāng)期合并凈利潤(rùn)比例較高的情形,保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人來(lái)自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益對(duì)盈利貢獻(xiàn)程度,發(fā)行人納入合并報(bào)表范圍以內(nèi)主體狀況,發(fā)行人合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外投資對(duì)象業(yè)務(wù)內(nèi)容,以及招股說(shuō)明書(shū)相關(guān)信息披露等情況。
二、核查要求
發(fā)行人來(lái)自合并報(bào)表范圍以外的投資收益占當(dāng)期合并凈利潤(rùn)的比例較高,保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會(huì)計(jì)師通常應(yīng)關(guān)注以下方面:
1.發(fā)行人如減除合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的對(duì)外投資及投資收益,剩余業(yè)務(wù)是否具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。
2.被投資企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)與發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)是否具有高度相關(guān)性,如同一行業(yè)、類似技術(shù)產(chǎn)品、上下游關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)等,是否存在大規(guī)模非主業(yè)投資情況。
3.是否充分披露相關(guān)投資的基本情況及對(duì)發(fā)行人的影響。
三、信息披露
發(fā)行人應(yīng)在招股說(shuō)明書(shū)“風(fēng)險(xiǎn)因素”中充分披露相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)特征,同時(shí)在管理層分析中披露以下內(nèi)容:
1.被投資企業(yè)的業(yè)務(wù)內(nèi)容、經(jīng)營(yíng)狀況,發(fā)行人與被投資企業(yè)所處行業(yè)的關(guān)系,發(fā)行人對(duì)被投資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的可控性和判斷力等相關(guān)信息。
2.發(fā)行人對(duì)被投資企業(yè)的投資過(guò)程,與被投資企業(yè)控股股東合作歷史、未來(lái)合作預(yù)期、合作模式是否符合行業(yè)慣例,被投資企業(yè)分紅政策等。
3.被投資企業(yè)非經(jīng)常性損益情況及對(duì)發(fā)行人投資收益構(gòu)成的影響,該影響數(shù)是否已作為發(fā)行人的非經(jīng)常性損益計(jì)算。
4.其他重要信息。
5-19?在審期間分紅及轉(zhuǎn)增股本
發(fā)行人在審期間現(xiàn)金分紅、分派股票股利或資本公積轉(zhuǎn)增股本的,應(yīng)依據(jù)公司章程和相關(guān)監(jiān)管要求,充分論證必要性和恰當(dāng)性,并履行相應(yīng)決策程序,相關(guān)分紅方案應(yīng)在發(fā)行上市前實(shí)施完畢。發(fā)行人應(yīng)重點(diǎn)披露以下內(nèi)容:
一、發(fā)行人大額分紅的,應(yīng)充分披露分紅的必要性和恰當(dāng)性,以及對(duì)財(cái)務(wù)狀況和新老股東利益可能產(chǎn)生的影響。
二、發(fā)行人分派股票股利或資本公積轉(zhuǎn)增股本的,應(yīng)披露股本變化后最近一期經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。
5-20?其他說(shuō)明
本指引自公布之日起施行。
《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問(wèn)題解答》等同步廢止。
03
監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第6號(hào)
6-1?同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)核查發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),已存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是否構(gòu)成重大不利影響,已存在的構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是否已制定解決方案并明確未來(lái)整合時(shí)間安排,已做出的關(guān)于避免或解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾的履行情況及是否存在違反承諾的情形,是否損害上市公司利益,并發(fā)表核查意見(jiàn)。
保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)核查募投項(xiàng)目實(shí)施后是否新增同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),新增同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是否構(gòu)成重大不利影響。如募投項(xiàng)目實(shí)施前已存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),該同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)首發(fā)上市時(shí)已存在或?yàn)樯鲜泻蠡谔厥庠?如國(guó)有股權(quán)劃轉(zhuǎn)、資產(chǎn)重組、控制權(quán)變更、為把握商業(yè)機(jī)會(huì)由控股股東先行收購(gòu)或培育后擇機(jī)注入上市公司等)產(chǎn)生,上市公司及競(jìng)爭(zhēng)方針對(duì)構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已制定明確可行的整合措施并公開(kāi)承諾,募集資金繼續(xù)投向上市公司原有業(yè)務(wù)的,可視為未新增同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。前述控制權(quán)變更包括因本次發(fā)行導(dǎo)致的控制權(quán)變更情形。
同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及是否構(gòu)成重大不利影響的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)參照首發(fā)相關(guān)要求。
發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書(shū)中披露下列事項(xiàng):(一)發(fā)行人是否存在與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)從事相同、相似業(yè)務(wù)的情況。對(duì)存在相同、相似業(yè)務(wù)的,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)對(duì)是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)做出合理解釋。(二)對(duì)于已存在或可能存在的構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的具體措施。(三)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)結(jié)合目前經(jīng)營(yíng)情況、未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略等,充分披露未來(lái)對(duì)構(gòu)成新增同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)的安排,以及避免出現(xiàn)重大不利影響同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的措施。(四)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露獨(dú)立董事對(duì)發(fā)行人是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)措施的有效性所發(fā)表的意見(jiàn)。
6-2?關(guān)聯(lián)交易
保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易存在的必要性、合理性、決策程序的合法性、信息披露的規(guī)范性、關(guān)聯(lián)交易價(jià)格的公允性、是否存在關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的情況,以及關(guān)聯(lián)交易對(duì)發(fā)行人獨(dú)立經(jīng)營(yíng)能力的影響等進(jìn)行核查并發(fā)表意見(jiàn)。
對(duì)于募投項(xiàng)目新增關(guān)聯(lián)交易的,保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師、會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)結(jié)合新增關(guān)聯(lián)交易的性質(zhì)、定價(jià)依據(jù),總體關(guān)聯(lián)交易對(duì)應(yīng)的收入、成本費(fèi)用或利潤(rùn)總額占發(fā)行人相應(yīng)指標(biāo)的比例等論證是否屬于顯失公平的關(guān)聯(lián)交易,本次募投項(xiàng)目的實(shí)施是否嚴(yán)重影響上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性。保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)詳細(xì)說(shuō)明其認(rèn)定的主要事實(shí)和依據(jù),并就是否違反發(fā)行人、控股股東和實(shí)際控制人已作出的關(guān)于規(guī)范和減少關(guān)聯(lián)交易的承諾發(fā)表核查意見(jiàn)。
6-3?承諾事項(xiàng)
向不特定對(duì)象發(fā)行證券的,針對(duì)發(fā)行人及其控股股東或?qū)嶋H控制人作出的公開(kāi)承諾(包括但不限于解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、資產(chǎn)注入、股權(quán)激勵(lì)、解決產(chǎn)權(quán)瑕疵、持股意向等各項(xiàng)承諾事項(xiàng)),發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)在進(jìn)行信息披露和核查時(shí)應(yīng)當(dāng)注意下列事項(xiàng):(一)承諾事項(xiàng)是否符合《上市公司監(jiān)管指引第4號(hào)—上市公司及其相關(guān)方承諾》(證監(jiān)會(huì)公告〔2022〕16號(hào),以下簡(jiǎn)稱《4號(hào)指引》)的要求。(二)如果存在承諾事項(xiàng)不符合《4號(hào)指引》的情形,承諾相關(guān)方應(yīng)當(dāng)進(jìn)行規(guī)范,中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)規(guī)范后的承諾事項(xiàng)是否符合《4號(hào)指引》的規(guī)定發(fā)表意見(jiàn)。(三)承諾相關(guān)方是否存在超期未履行承諾或違反承諾的情形。違反承諾是指未按承諾的履約事項(xiàng)、履約方式、履約時(shí)限、履約條件等履行承諾的行為。變更、豁免承諾的方案未經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)且承諾到期的,視同超期未履行承諾。
上市公司向不特定對(duì)象發(fā)行優(yōu)先股的,適用本條核查及信息披露要求。
6-4?土地問(wèn)題
一、募集資金用于收購(gòu)資產(chǎn)的,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露標(biāo)的資產(chǎn)土地使用權(quán)的取得方式。如標(biāo)的資產(chǎn)土地使用權(quán)為通過(guò)劃撥方式取得,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露使用劃撥土地使用權(quán)是否符合《劃撥用地目錄》的有關(guān)規(guī)定,是否存在被要求辦理出讓手續(xù)并繳納出讓金的情形,是否可能損害發(fā)行人或投資者合法權(quán)益、是否有相關(guān)保障措施。保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)上述事項(xiàng)及保障措施的有效性發(fā)表意見(jiàn);如涉及劃撥用地但是不符合《劃撥用地目錄》相關(guān)法規(guī)要求的,保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)審慎發(fā)表意見(jiàn)。
二、募投項(xiàng)目涉及租賃土地的情形。保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)核查出租方的土地使用權(quán)證和土地租賃合同,重點(diǎn)關(guān)注土地的用途、使用年限、租用年限、租金及到期后對(duì)土地的處置計(jì)劃;重點(diǎn)關(guān)注出租方是否取得了合法的土地使用權(quán)證,向發(fā)行人出租土地是否存在違反法律、法規(guī),或其已簽署的協(xié)議或作出的承諾的情形,發(fā)行人租賃土地實(shí)際用途是否符合土地使用權(quán)證登記類型、規(guī)劃用途,是否存在將通過(guò)劃撥方式取得的土地租賃給發(fā)行人的情形。
三、募投項(xiàng)目涉及使用集體建設(shè)用地的情形。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露使用集體建設(shè)用地是否符合地方人民政府關(guān)于集體建設(shè)用地流轉(zhuǎn)地方性法規(guī)的規(guī)定,并有切實(shí)的措施保障募投項(xiàng)目實(shí)施不會(huì)受到影響。保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)集體建設(shè)用地流轉(zhuǎn)所履行的集體經(jīng)濟(jì)組織內(nèi)部決策程序、流轉(zhuǎn)所履行的土地主管部門(mén)批準(zhǔn)程序、流轉(zhuǎn)的集體建設(shè)用地是否取得土地使用權(quán)證、募投項(xiàng)目是否符合集體建設(shè)用地的用途等進(jìn)行核查并發(fā)表意見(jiàn)。如存在募投項(xiàng)目用地不符合國(guó)家關(guān)于集體建設(shè)用地相關(guān)政策的情形的,保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)審慎發(fā)表意見(jiàn)。
四、如發(fā)行人募投項(xiàng)目用地存在占用基本農(nóng)田、違規(guī)使用農(nóng)地等其他不符合國(guó)家土地法律法規(guī)政策情形的,保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)審慎發(fā)表意見(jiàn)。
五、發(fā)行人募投項(xiàng)目用地尚未取得的,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露募投項(xiàng)目用地的計(jì)劃、取得土地的具體安排、進(jìn)度,是否符合土地政策、城市規(guī)劃,募投項(xiàng)目用地落實(shí)的風(fēng)險(xiǎn);如無(wú)法取得募投項(xiàng)目用地?cái)M采取的替代措施以及對(duì)募投項(xiàng)目實(shí)施的影響等。保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)進(jìn)行核查并發(fā)表意見(jiàn)。如募投項(xiàng)目用地涉及不符合國(guó)家土地法律法規(guī)政策情形的,保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)審慎發(fā)表意見(jiàn)。
6-5?訴訟仲裁
向不特定對(duì)象發(fā)行證券的,保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)全面核查報(bào)告期內(nèi)發(fā)生或雖在報(bào)告期外發(fā)生但是仍對(duì)發(fā)行人產(chǎn)生較大影響的訴訟或仲裁的有關(guān)情況,包括案件受理情況和基本案情,訴訟或仲裁請(qǐng)求,判決、裁決結(jié)果及執(zhí)行情況,訴訟或仲裁事項(xiàng)對(duì)發(fā)行人的影響等。如訴訟或仲裁事項(xiàng)對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況、未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生重大影響的,應(yīng)當(dāng)充分說(shuō)明發(fā)行人涉及訴訟或仲裁的風(fēng)險(xiǎn),并就是否構(gòu)成對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)有重大不利影響的情形,是否構(gòu)成本次再融資障礙明確發(fā)表意見(jiàn)。
保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)持續(xù)關(guān)注發(fā)行人涉及訴訟或仲裁的進(jìn)展情況、發(fā)行人是否存在新發(fā)生訴訟或仲裁事項(xiàng)。如訴訟或仲裁有重大進(jìn)展,發(fā)行人新發(fā)生對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況、未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生較大影響的訴訟或仲裁事項(xiàng),發(fā)行人應(yīng)當(dāng)及時(shí)履行信息披露義務(wù)。
涉及核心專利、商標(biāo)、技術(shù)、主要產(chǎn)品等方面的訴訟、仲裁事項(xiàng),可能對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況、募投項(xiàng)目實(shí)施產(chǎn)生重大不利影響的,保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)充分論證是否構(gòu)成再融資的障礙并審慎發(fā)表意見(jiàn)。
向不特定對(duì)象發(fā)行證券的,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況、未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生較大影響的訴訟或仲裁事項(xiàng),包括案件受理情況和基本案情,訴訟或仲裁請(qǐng)求,判決、裁決結(jié)果及執(zhí)行情況,訴訟或仲裁事項(xiàng)對(duì)發(fā)行人的影響,如發(fā)行人敗訴或仲裁不利對(duì)發(fā)行人的影響等。
上市公司發(fā)行優(yōu)先股的,適用本條核查及信息披露要求。
6-6對(duì)外擔(dān)保
向不特定對(duì)象發(fā)行證券的,上市公司為合并報(bào)表范圍外的公司提供擔(dān)保的,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)法律法規(guī)的要求規(guī)范擔(dān)保行為,履行必要的程序,及時(shí)履行信息披露義務(wù),嚴(yán)格控制擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于前述擔(dān)保事項(xiàng)對(duì)方未提供反擔(dān)保的,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露原因并向投資者揭示風(fēng)險(xiǎn)。
保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)核查發(fā)行人發(fā)生上述情形的原因,是否按照相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定履行董事會(huì)或股東大會(huì)決策程序,董事會(huì)或股東大會(huì)審議時(shí)關(guān)聯(lián)董事或股東是否按照相關(guān)法律規(guī)定回避表決,對(duì)外擔(dān)保總額或單項(xiàng)擔(dān)保的數(shù)額是否超過(guò)法律法規(guī)規(guī)章或者公司章程規(guī)定的限額,是否及時(shí)履行信息披露義務(wù),獨(dú)立董事是否按照規(guī)定在年度報(bào)告中對(duì)對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)進(jìn)行專項(xiàng)說(shuō)明并發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)等,構(gòu)成重大擔(dān)保的,應(yīng)當(dāng)核查對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況、盈利能力及持續(xù)經(jīng)營(yíng)的影響,并就是否構(gòu)成對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)有重大不利影響的情形,是否構(gòu)成本次再融資障礙明確發(fā)表意見(jiàn)。
上市公司發(fā)行優(yōu)先股的,適用本條核查及信息披露要求。
6-7?募集資金使用符合產(chǎn)業(yè)政策
一、募集資金使用是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的披露和核查要求
發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書(shū)中披露募投項(xiàng)目的審批、核準(zhǔn)或備案情況。
保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)募投項(xiàng)目是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)行核查并發(fā)表意見(jiàn)。如果募投項(xiàng)目不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策,保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)審慎發(fā)表意見(jiàn)。
二、原則上,募集資金投資后不得新增過(guò)剩產(chǎn)能或投資于限制類、淘汰類項(xiàng)目,具體把握原則如下:
發(fā)行人原則上不得使用募集資金投資于產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)(過(guò)剩行業(yè)的認(rèn)定以國(guó)務(wù)院主管部門(mén)的規(guī)定為準(zhǔn))或投資于《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》中規(guī)定的限制類、淘汰類行業(yè)。如涉及特殊政策允許投資上述行業(yè)的,應(yīng)當(dāng)提供有權(quán)機(jī)關(guān)的核準(zhǔn)或備案文件,以及有權(quán)機(jī)關(guān)對(duì)相關(guān)項(xiàng)目是否符合特殊政策的說(shuō)明。
另外,鑒于過(guò)剩產(chǎn)能相關(guān)文件精神為控制總量、淘汰落后產(chǎn)能、防止重復(fù)建設(shè)、推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整,對(duì)償還銀行貸款或補(bǔ)充流動(dòng)資金、境外實(shí)施、境內(nèi)收購(gòu)等不涉及新增境內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)能的項(xiàng)目,以及投資其他轉(zhuǎn)型發(fā)展的項(xiàng)目,不受上述限制。
三、關(guān)于境外投資
2017年8月,國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部、人民銀行、外交部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范境外投資方向的指導(dǎo)意見(jiàn)》(國(guó)辦發(fā)[2017]74號(hào)),明確房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等境外投資,在境外設(shè)立無(wú)具體實(shí)業(yè)項(xiàng)目的股權(quán)投資基金或投資平臺(tái),使用不符合投資目的國(guó)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求的落后生產(chǎn)設(shè)備開(kāi)展境外投資,賭博業(yè)、色情業(yè)等境外投資等屬于限制類或禁止類的對(duì)外投資。
募投項(xiàng)目涉及境外投資的,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)根據(jù)《企業(yè)境外投資管理辦法》等相關(guān)規(guī)定取得發(fā)改部門(mén)的核準(zhǔn)或備案文件,完成商務(wù)部門(mén)核準(zhǔn)或備案并取得其頒發(fā)的企業(yè)境外投資證書(shū)。
保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)境外投資的境內(nèi)審批是否已全部取得,本次對(duì)外投資項(xiàng)目是否符合國(guó)家法律法規(guī)政策的規(guī)定進(jìn)行核查并發(fā)表意見(jiàn)。如涉及特殊政策允許進(jìn)行境外投資的,應(yīng)當(dāng)提供有權(quán)機(jī)關(guān)對(duì)項(xiàng)目是否符合特殊政策的說(shuō)明,并充分披露風(fēng)險(xiǎn)。
6-8?募投項(xiàng)目實(shí)施方式
一、為了保證發(fā)行人能夠?qū)δ纪俄?xiàng)目實(shí)施進(jìn)行有效控制,原則上要求實(shí)施主體為母公司或其擁有控制權(quán)的子公司。但是,以下兩種情形除外:(一)擬通過(guò)參股公司實(shí)施募投項(xiàng)目的,需同時(shí)滿足下列要求:1.上市公司基于歷史原因一直通過(guò)該參股公司開(kāi)展主營(yíng)業(yè)務(wù);2.上市公司能夠?qū)δ技Y金進(jìn)行有效監(jiān)管;3.上市公司能夠參與該參股公司的重大事項(xiàng)經(jīng)營(yíng)決策;4.該參股公司有切實(shí)可行的分紅方案。(二)國(guó)家法律法規(guī)或政策另有規(guī)定的。
二、通過(guò)新設(shè)非全資控股子公司或參股公司實(shí)施募投項(xiàng)目的,保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)關(guān)注與其他股東合作原因、其他股東實(shí)力及商業(yè)合理性,并就其他股東是否屬于關(guān)聯(lián)方、雙方出資比例、子公司法人治理結(jié)構(gòu)、設(shè)立后發(fā)行人是否擁有控制權(quán)等進(jìn)行核查并發(fā)表意見(jiàn)。
三、通過(guò)非全資控股子公司或參股公司實(shí)施募投項(xiàng)目的,應(yīng)當(dāng)說(shuō)明中小股東或其他股東是否同比例增資或提供貸款,同時(shí)需明確增資價(jià)格和借款的主要條款(貸款利率)。保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)結(jié)合上述情況核查是否存在損害上市公司利益的情形并發(fā)表意見(jiàn)。
四、發(fā)行人通過(guò)與控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其親屬共同出資設(shè)立的公司實(shí)施募投項(xiàng)目的,發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)披露或核查以下事項(xiàng):(一)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露該公司的基本情況,共同設(shè)立公司的原因、背景、必要性和合規(guī)性、相關(guān)利益沖突的防范措施;通過(guò)該公司實(shí)施募投項(xiàng)目的原因、必要性和合理性;(二)共同投資行為是否履行了關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)程序及其合法合規(guī)性;(三)保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)核查并對(duì)上述事項(xiàng)及公司是否符合《公司法》第一百四十八條的規(guī)定、相關(guān)防范措施的有效性發(fā)表意見(jiàn)。
6-9?向特定對(duì)象發(fā)行股票認(rèn)購(gòu)對(duì)象及其資金來(lái)源
一、向特定對(duì)象發(fā)行股票中董事會(huì)決議確定認(rèn)購(gòu)對(duì)象的,發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)在進(jìn)行信息披露和核查時(shí)應(yīng)當(dāng)注意下列事項(xiàng):
發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露各認(rèn)購(gòu)對(duì)象的認(rèn)購(gòu)資金來(lái)源,是否為自有資金,是否存在對(duì)外募集、代持、結(jié)構(gòu)化安排或者直接間接使用發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方資金用于本次認(rèn)購(gòu)的情形,是否存在發(fā)行人及其控股股東或?qū)嶋H控制人、主要股東直接或通過(guò)其利益相關(guān)方向認(rèn)購(gòu)對(duì)象提供財(cái)務(wù)資助、補(bǔ)償、承諾收益或其他協(xié)議安排的情形。
認(rèn)購(gòu)對(duì)象應(yīng)當(dāng)承諾不存在以下情形:(一)法律法規(guī)規(guī)定禁止持股;(二)本次發(fā)行的中介機(jī)構(gòu)或其負(fù)責(zé)人、高級(jí)管理人員、經(jīng)辦人員等違規(guī)持股;(三)不當(dāng)利益輸送。
認(rèn)購(gòu)對(duì)象的股權(quán)架構(gòu)為兩層以上且為無(wú)實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的公司的,應(yīng)當(dāng)穿透核查至最終持有人,說(shuō)明是否存在違規(guī)持股、不當(dāng)利益輸送等情形。
中介機(jī)構(gòu)對(duì)認(rèn)購(gòu)對(duì)象進(jìn)行核查時(shí),應(yīng)當(dāng)關(guān)注是否涉及證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)離職人員入股的情況,是否存在離職人員不當(dāng)入股的情形,并出具專項(xiàng)說(shuō)明。
二、向特定對(duì)象發(fā)行股票以競(jìng)價(jià)方式確定認(rèn)購(gòu)對(duì)象的,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在發(fā)行情況報(bào)告書(shū)中披露是否存在發(fā)行人及其控股股東或?qū)嶋H控制人、主要股東直接或通過(guò)其利益相關(guān)方向認(rèn)購(gòu)對(duì)象提供財(cái)務(wù)資助、補(bǔ)償、承諾收益或其他協(xié)議安排的情形。
三、保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)上述事項(xiàng)進(jìn)行核查,并就信息披露是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整,是否能夠有效維護(hù)公司及中小股東合法權(quán)益,是否符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)及證券交易所相關(guān)規(guī)定發(fā)表意見(jiàn)。
