熱點(diǎn)聚焦｜解讀《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》
5月24日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布第224號(hào)令《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》(簡(jiǎn)稱《管理辦法》)，《管理辦法》在2017年5月26日發(fā)布《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》基礎(chǔ)上修訂。
本次以規(guī)章形式發(fā)布《管理辦法》，從“公告”提升為“令”，法律地位提升。同步發(fā)布《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》(證監(jiān)會(huì)2024年第9號(hào)公告)(簡(jiǎn)稱“《管理規(guī)則》”)?！豆芾磙k法》與《管理規(guī)則》就不同股東屬性、股份屬性設(shè)置不同減持規(guī)則，從嚴(yán)防范大股東不當(dāng)減持套利，有效防范離婚、發(fā)行交換債、融券等方式繞道減持，進(jìn)一步細(xì)化強(qiáng)化違規(guī)責(zé)任。本次發(fā)布《管理辦法》、《管理規(guī)則》與《上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份的特別規(guī)定(2020年修訂)》(證監(jiān)會(huì)2020年第17號(hào)公告)等共同形成“1+2”減持規(guī)則制度體系，減持制度體系進(jìn)一步完善。
《管理辦法》實(shí)施可能帶來(lái)的影響 一、引導(dǎo)上市公司分紅 結(jié)合2024年4月30日滬深交易所修訂《股票上市規(guī)則》中“最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為正值，且公司合并報(bào)表、母公司報(bào)表年度末未分配利潤(rùn)均為正值的公司，三年分紅低于年均凈利潤(rùn)的30%，且最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)分紅金額低于5000萬(wàn)元的，將被實(shí)施ST”條款，本次明確分紅不達(dá)標(biāo)控股股東、實(shí)際控制人不得減持原始股、公開發(fā)行及非公開發(fā)行所獲股份。為應(yīng)對(duì)其他風(fēng)險(xiǎn)警示(ST)風(fēng)險(xiǎn)并提高大股東持股流動(dòng)性，全市場(chǎng)上市公司分紅率或?qū)⑸仙?/span> 二、部分上市公司風(fēng)險(xiǎn)上升
分紅不達(dá)標(biāo)、破發(fā)、破凈公司控股股東、實(shí)際控制人持股流動(dòng)性下降，或影響全市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資人、券商、資管機(jī)構(gòu)等對(duì)該類主體投融資的風(fēng)險(xiǎn)偏好，上市公司及相關(guān)股東或受到一定影響，內(nèi)控規(guī)范度低的上市公司或面臨更高的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)一步影響二級(jí)市場(chǎng)估值及其股票流動(dòng)性。
對(duì)資管機(jī)構(gòu)而言，在開展資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)時(shí)，對(duì)上市公司及標(biāo)的選擇須更加審慎，選擇組織治理架構(gòu)完善、內(nèi)控管理及信息披露規(guī)范性強(qiáng)、盈利質(zhì)量高、估值具有長(zhǎng)期穩(wěn)定基本面支撐的公司，并著重關(guān)注股票質(zhì)押融資、大宗交易、可交換公司債等業(yè)務(wù)的邊際風(fēng)險(xiǎn)變化對(duì)理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性的影響。
民生理財(cái)堅(jiān)持“嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)、陪伴發(fā)展”的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，嚴(yán)控資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者利益。
以上市場(chǎng)行情相關(guān)觀點(diǎn)具有主觀預(yù)判性，可能與實(shí)際情況不一致。請(qǐng)您結(jié)合個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在充分認(rèn)知投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，慎重作出決定。
